权益资本成本计算公式

权益资本成本计算公式

　　(1)资本资产定价模型法(CAPM)

　　采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为：

　　KE=RF+β(RM-RF)

　　式中：RF-无风险报酬率;

　　β-上市公司股票的市场风险系数;

　　RM一上市公司股票的加权平均收益率;

　　以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率;股票的日系数，可参照上市公司全部行业若干周(一般应在100周以上)平均日系数确定;上市公司股票的加权平均收益率，可参照上市公司全部行业平均收益率确定。

　　另外，根据评估对象的具体情况，对β值的计算还可以采用期望值法和可比调整法计算：

　　(2)股利增长模型法

　　计算公式为 K=D/P+G

　　K–权益资金成本

　　D–预期年股利

　　P–普通股市价

　　G–普通股年股利增长率

　　相关数据可以从公司的历年财务报表中找,通过趋势分析法、回归分析法得出。

　　若普通股发行时还有筹资费用，在计算式则需扣除筹资费用，计算公式变为：

　　K=D/P*(1-f)+G,式中f为筹资费用率

　　(3)除上述两种模型法外，普通股资金成本的计算还可采用;税前债务成本加风险溢价法。